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钮文新:请保护“投资者风险偏好”

时间:2019-09-11 07:54:06 编辑:

应当说,国有资本投资运营平台的建立,是能够对供给侧结构性改革发挥重要作用的。对国有资本投资平台来说,今后的投资重点放在哪,设立的投资基金向哪些行业、哪些产业倾斜,如何通过投资基金引导社会资本向优势行业、短缺行业、短板行业转移,如何对其他所有制资本不愿、也没有能力投资的行业进行投资等,都是需要认真研究的问题,也是能够对供给侧结构性改革产生有效作用的。从总体上讲,国有资本投资平台应当把投资的重点放在高端、创新、补短板等方面,放在无形之手顾不到领域。只有这样,才能在供给侧结构性改革中发挥更大作用。

台当局“渔业署”19日向琉球区渔会表示,17日得知渔船被扣消息,即转请外事部门印度尼西亚海军对外联络处,了解渔船被扣原因。

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4月23日中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作,在谈到下一阶段经济工作重点时指出:要全力打好“三大攻坚战”,同时要坚持积极的财政政策取向不变,保持货币政策稳健中性,注重引导预期,把加快调整结构与持续扩大内需结合起来,保持宏观经济平稳运行。这是极其重大的总体要求,而其中最被市场关注的变化是:中央强调要“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来”。

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现在,中国金融市场的问题是:社会公众风险偏好不断走低。

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《中国经济周刊》首席评论员钮文新

货币政策本身就是极其重要的“内需政策”,“持续扩大内需”必须得到货币政策的有效配合。

还有一个非常关键的问题:社会公众的风险偏好有一个上下的极限,向上或向下超出这个极限,整个社会的系统性金融风险就会骤然增加。比如,金融期市、商品期市、股票市场、企业债市场、金融债市场、货币市场、国债市场,大致构成了整体金融市场的风险层级,股票市场和企业债市场的风险居于中等偏高水平,而管理者必须引导市场投资者的风险偏好更多地留在这一层级当中。原因很简单,这样的风险偏好关乎实体经济资本来源,是所有金融市场的核心部分,是金融行业存在的出发点和落脚点。

(本文刊发于《中国经济周刊》2018年第22期)

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本公告所载 2018年9月份及前三季度的业务数据属于快速统计数据,与最终实际数据可能存在差异,请投资者注意投资风险。

中国侨网5月23日电 据美国《侨报》报道,这几年美国华人中间兴起购枪热,很多华人现在都持有枪支。然而,7月1日即将生效的一项限枪法令让很多华人不知所措,虽然这个法案已经遭到诉讼,但是律师称诉讼可能不会影响法案如期生效。

如果把“赌博式的风险偏好”除外,可以说,一个国家、一个民族,其社会公众“风险偏好能力”的高低,决定了这个国家或民族创新能力的高低。毫无疑问,创新需要完整的一套社会生态去支撑,而在这个生态环境中,资本对创新项目的支持是关键环节。按照“木桶原理”,如果中国公众的“风险偏好”持续走低,则向创新型社会转变的难度就会增大。

如果社会公众的风险偏好偏离了“股票市场和企业债市场”,那不仅会制约一个国家的经济发展,而且搞不好就会引发系统性金融风险。比如,前不久发生在中国的“全民金融”使得大量外行人士开始经营金融业务,忽悠老百姓无度增加风险偏好到赌博的程度,大大超越了规范金融体系的风险限度,结果出现了不少严重的问题,放大了中国系统性金融风险,而不得不艰难地治理整顿;再比如,社会公众风险偏好过低,将大量资金投向几乎无风险的货币市场和国债市场,这势必导致各风险层级的金融市场恶性循环,极低风险偏好的资金数量越大,资本市场就会因缺少资金而下跌,资本市场越跌,风险越大,资金就更多流向货币市场,于是金融短期化、套利化——脱实向虚越严重,并逐步演化为巨大系统性金融风险。

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面对家长们的质疑,学校给出的解释是,该作业是学校在区档案局的指导下,开展的一次德育主题活动,学生可自由选择活动项目及内容,也可自主选择做或者不做。

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应当根据城市综合承载能力和经济社会发展需要,以具有合法稳定就业和合法稳定住所、参加城镇社会保险年限、连续居住年限等为主要指标,建立完善积分落户制度。里外透着一个字:“严”。

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